品牌出海催生了多元化的物流需求，处理能力是未来的竞争方向。在品牌出海浪潮中，随着卖方区域和类型的多样化以及全球布局的两大趋势，这两大趋势将为国际物流服务提供商带来更多样化的需求。一方面，卖方区域逐渐从珠江三角洲、长江三角洲等热点地区延伸到内陆，类型逐渐渗透到传统制造业、传统外贸商、传统品牌等，市场参与者多样化；另一方面，卖家继续扩大销售范围。根据亚马逊的调查，近60%的卖家同时经营两个以上的亚马逊海外网站，82%的卖家计划扩大新网站。卖家不再局限于欧美成熟市场，而是逐步扩大到中东、澳大利亚、东南亚等市场。从物流服务提供商的角度来看，卖方区域和类型的多样化导致了更频繁、更多样化的运输需求。市场逐步进入自动化+算法的时代，通过智能化分拣技术，构建自己的高标准

在分销模式下，目的地国家仓库提前备货，整体购物体验可以接近国内电子商务。同时，仓储成本在跨境电子商务卖家的成本结构中所占比例相对较低，突出了仓储降低成本、提高行业效率的重要性。随着进出口跨境电子商务的类别结构，运输链趋于复杂。未来，仓储分拣能力、数字处理能力、规模等要求将逐步扩大，从需求方面给仓储市场增长机会。面对广阔的市场空间，嘉诚国际作为国内第三方供应链服务提供商，为阿里巴巴进出口跨境电子商务提供仓储服务。预计嘉诚国际港将进一步深化合作关系，释放出口物流业绩的弹性。

3.2.1嘉诚国际：扩容产能紧抓需求，即将开启增长空间。

物流平台具有较强的长期发展实力。广州嘉诚国际物流有限公司成立于2000年10月，是中国综合性的第三方供应链服务提供商。公司通过商业流、物流、资本流、信息流四流供应链综合管理业务模式，形成了制造企业原材料采购、产品开发生产、仓储、配送、产品销售、售后服务全过程的供应链综合管理和运营模式。公司服务主要针对制造业和贸易业，继续推进制造业、贸易业和物流业的联动模式。基于目前的生产能力，公司的业绩主要由制造业物流和跨境电子商务物流做出贡献。

其中，制造物流作为公司自成立初期2000年以来长期坚持的服务，实现了多家企业的长期全过程供应链管理。自2014年以来，跨境电子商务物流进口业务在两项业务中都有丰富的经验，并在此基础上进入了一条更高的增长新轨道。在制造物流方面，公司已开始建设汽车智能物流中心，将现有的丰田模式经验复制到生产过程复杂、物流需求巨大的汽车行业；在商业物流方面，公司将利用嘉诚国际港大力发展大规模、高增长的出口跨境电子商务业务，分别在海南、广州番禺布局免税、电子商务市场。总体而言，公司扩大业务，充分吸收市场需求，为长期增长奠定基础。其中，随着嘉诚国际港近的全面生产，跨境电子商务物流将释放业绩弹性，并逐渐成为主要驱动力。

在公司业绩层面，2017年上市后收入增长放缓。2020年，受疫情因素影响，负增长3.59%，实现11.51亿元。2015-2020年复合增长率为9.91%，2021年上半年同比增长19.72%至5.96亿元，已恢复正常水平，疫情影响已淡出。从业务角度看，虽然公司综合物流业务继续贡献主要收入，但随着供应链分销业务的快速扩张，其比例逐渐下降。总体而言，收入结构逐渐趋向于综合物流和供应链分销的一半实施。从盈利能力来看，各业务盈利能力分层明显，综合物流业务毛利率保持在35%-40%左右，毛利润持续贡献约80%，支撑公司整体盈利能力；供应链分销业务毛利率保持在10%左右，贡献约20%的毛利。